螺纹钢去库存意味着一定时期内终端需求量超过钢厂供给量，这将利多钢价。2007年—2011年二级螺纹钢价格由去库存初期的低点反弹至5—8月份的高点，反弹幅度在300—750元/吨，而今年的反弹幅度最高仅为175元/吨。近日钢价有所反复，截至4月11日，仅反弹160元/吨。当前现货钢价较2007年年初以来的平均价高出90元/吨，仅比2011年全年的最低价高出10元/吨。预计随着终端需求的整体回暖，去库存初期的人气积聚，钢价仍有一定反弹空间。截至4月12日，全国28个大中城市流通领域20mmHRB400螺纹钢现货平均价在4534元/吨，期货合约价格对现货价格贴水约140元/吨。若现货钢价延续反弹，有望带动沪钢上探至4500元/吨一线。

　　投资需求有企稳迹象

　　房地产、基建等领域的投资出现好转迹象，利多后期钢价。两会期间，汇集七部委意见的《关于继续做好房地产市场调控和加快保障性住房建设问题》的报告中指出，要保持首套住房贷款政策的稳定性。目前部分地区首套房贷款利率在基准利率基础上已有下滑。1—2月份房地产开发投资完成额累计同比增长27.8%，增幅仅比2011年12月份回落0.1个百分点，2月份房屋施工面积累计同比增长35.5%，由此看出，房地产开发投资略有企稳。此外，交通、水利等基建将得到政策扶持，2月份交通固定资产投资完成额695.8亿元，同比增长44.3%。

　　资金面总体好转

　　截至4月11日，沪大额银行承兑汇票月利率为4.99‰，较2011年9月中下旬的11.31‰下降约55.9%，且当前值低于2011年同期的5.63‰，显示出资金紧张局面已大为缓解。3月份汇丰中国制造业PMI为48.3%，明显低于前值，且连续5个月低于荣枯线。此外，2月份我国外汇占款仅251.15亿元，已连续5个月处于历史较低水平。鉴于我国上半年严峻的出口形势，通过外汇占款释放基础货币的渠道较为不畅。3月末广义货币供应量M2同比增长13.4%，低于全年14%的预期。根据目前形势判断，存款准备金率还存在下调空间。现阶段的降准属于稳健货币政策，对市场的利多作用将较为明显。