在铜精矿供应宽松，中国精铜产量有望保持强劲，但全球铜需求疲软的前景加剧市场供需矛盾和铜价下行风险，同时，商品属性偏空也将限制铜价的上行空间，铜价最终或跌破55000元/吨。当前铜市商品属性黯淡是打压其价格的主要因素，即使希腊债务和美国财政悬崖问题顺利解决，金融属性对铜价的提振空间也有限。

国际铜研究组织数据显示，2012年2月以来，世界精炼铜产能利用率呈振荡走低趋势，从2月份的80.2%降至8月份的76.8%。而中国方面，数据显示，2至7月份，中国铜冶炼厂开工率在82%—88%之间波动，由7月份的84.11%大幅拉升至8月份的90.03%。由此可见，世界其他地区精铜生产放缓，但中国生产依然强劲，11、12月份中国精铜产量很可能继续保持在50万吨以上。

与8月以来国内冶炼厂开工率持续攀升不同，铜加工企业，包括铜杆线企业、铜板带箔企业、铜管企业和电线电缆企业的开工率却呈现弱稳或下降的局面。其中，电线电缆企业开工率较为平稳，这与电网投资的稳定增长相符。但是铜管企业开工率从5月份83%的年内高位逐渐下降，于9月份降至67.94%。今年空调行业景气度下降是铜管行业开工率下滑的重要原因。年初以来，我国空调产量增速显著放缓，甚至负增长，与前两年平均35.1%的增速形成鲜明对比。

“十二五”电网投资进入稳步发展阶段，2013年电网投资有望保持小幅增长，电线电缆企业开工率将保持较高水平。但是2013年1月31日全国家电下乡政策将全部执行到期，随着政策红利消失，家电行业尤其是空调行业形势可能变得更加严峻，铜管企业和铜板带箔企业开工率将愈发低迷。