西安型材：焦炭行业本身弱势 偏弱势头难改

大商所焦炭期货主力合约J1109以2299元/吨开盘，全天收于2316元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，涨幅0.43%，成交量为15622手，持仓量为15352手，日增仓822手。

    今日国内金融市场在外盘利好和王岐山关于货币政策讲话的利好刺激下，全线大幅上涨，沪指大幅上涨1.94%，强势收复2800关口。国内期货市场在化工品期货大涨带领下基本全线收涨，塑料和天胶更一度逼近涨停。而大商所焦炭表现却略显疲软，早盘虽在利好刺激下低开高走，并跟随早盘化工品的暴涨小幅拉升，但随后却略显疲势，尾盘小幅收高。

    【基本面分析】：

    从现货市场来看，国内煤焦现货市场较稳运行。华东、西南地区市场焦煤依然偏紧，其余地区均稳中稍显弱势，三季度焦煤市场普遍看空。山东地区二级冶金焦出厂含税1900元/吨；华北地区炼焦煤以稳为主，成交正常，优质主焦煤价格依然高位维稳，保电煤使得焦煤外运紧张，山西省内高硫高灰焦煤市场趋弱。焦炭生产正常，河北地区基本均为全负荷生产状态，山西地区限产较重。

    从上游方面来看，内蒙古乌海地区主焦煤含税车板价1280元/吨；河北唐山地区焦精煤含税出厂价1600元/吨；山西古交2#焦煤含税坑口价1480元/吨；河南平顶山地区主焦煤含税出厂价1520元/吨，辽宁抚顺地区气煤含税车板价1100元/吨；安徽淮北地区肥煤含税车板价1700元/吨；山东莱钢瘦精煤含税到厂价1300元/吨。 秦皇岛港煤炭6000大卡含税平仓价890-900元/吨；京唐港煤炭5500大卡含税平仓价850-860元/吨。7月4日秦皇岛港煤炭库存774万吨。

    从宏观方面来看，美国供应管理学会公布的数据显示6月份美国制造业强劲扩张。美国6月份供应管理学会制造业采购经理人指数(PMI)从5月份的53.5升至55.3。欧元区国家的财长上周六（7月2日）晚间召开电话会议，同意向希腊发放120亿欧元(合174亿美元)援助资金，目前只待国际货币基金组织(IMF)董事会的批准。这笔贷款预计将得到IMF的批准，并在7月15日之前交付给希腊。短期在希腊债务担忧缓解及美国经济数据出现好转的情况下，市场风险因素有所缓解为大宗商品价格反弹创造条件。

    从消息面来看，国务院副总理王岐山1日至2日在河北省石家庄市考察工作，并主持召开小企业金融服务座谈会。他强调，就业是民生之本，小企业的生存与发展直接关乎就业增长、经济转型和社会稳定。要从战略和全局高度，加快转变金融业发展方式，推进结构调整和改革创新，全面提高对小企业的金融服务水平。

    铁道部7月4日发布新闻稿称，今年7-8月的迎峰度夏期间，全国铁路将加大运力倾斜，保证日均装运电煤4.5万车以上，同比将增0.45万车。

    【后市分析】：

    永安期货：从基本面来看，目前全国焦炭现货均呈弱势稳定状态，市场表现较为一般。而随着下游部分钢厂逐步进入夏季检修和部分钢厂的差别电价，钢厂对于原料焦炭的采购均显谨慎，有意降低原料库存，焦炭需求有所削弱。钢材产量虽维持高位，但有下滑可能，后市焦炭需求恐不如2季度。另一角度来说， 如此高位的钢材产量并未支撑焦炭价格大幅走高，而后市钢材产量如不能保证，焦炭价格恐将继续下滑。整体来看后市焦炭或将继续保持弱势走势。

    中期观点：受美国制造业数据好于预期影响，今日商品市场全线反弹，金属板块、能源化工板块多头集体发力，各品种均有不小的涨幅。J1109跟随螺纹当日较好的走势，有阶梯式攀升，2300一线表现出较好的支撑。但考虑到焦炭行业本身弱势，及下游钢材产业进入淡季难以提振需求，未来偏弱走势难改。操作上建议偏空思路继续，关注2300一线支撑，及当日螺纹走势提振。